DeFi 在做什么：把金融功能放到可组合的合约里
兑换、借贷与资产管理可以相互连接，但连接也会传递风险。
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DeFi
兑换、借贷、流动性与清算机制。
12 篇文章
全部文章 →AMM 池子怎样给出价格：用一个简单兑换例子理解
AMM 用储备与规则报价，交易规模越接近池子深度，价格影响通常越明显。
阅读全文DEX 兑换流程：从核对代币到确认实际收到的数量
连接钱包、授权与兑换可能是不同步骤，每一步都需要理解。
阅读全文无常损失怎么理解：赚到手续费也可能跑输直接持有
比较对象是同样初始资产的持有结果，不是简单看池子余额有没有增加。
阅读全文集中流动性：区间越窄，为什么管理要求越高
资金集中在某个价格范围，并不意味着可以无条件持续收取费用。
阅读全文在借贷协议存入资产：利息、凭证与可提取流动性
余额随时间增长，不代表任何时刻都能无条件取出全部本金。
阅读全文抵押借币与卖出资产：保留敞口的同时增加了什么责任
借款让你保留部分原资产暴露，也增加利息与被清算的可能。
阅读全文Aave 健康因子：离清算有多远，为什么不是固定距离
健康指标同时受抵押价值、清算阈值和债务变化影响。
阅读全文预言机为什么重要：合约如何知道链外价格
合约自动执行的前提，是它依赖的数据也值得理解。
阅读全文TVL 高意味着什么：锁仓金额之外要看重复计算与资产价格
TVL 是观察协议的一种口径，不是收益、用户数或偿付能力的同义词。
阅读全文流动性质押代币：可以交易，不代表没有退出风险
质押收益、凭证价格与赎回过程是三件相互关联的事。
阅读全文MEV 与夹击风险：为什么链上成交顺序会影响价格
交易公开等待执行时，顺序和可接受价格范围都可能成为影响结果的因素。
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